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id: juro_real_ex_post
tema: economia
camada: fato
nome: Juro real ex-post, Selic de 12 meses descontada do IPCA
unidade: % a.a.
frequencia: mensal
fonte: cálculo do projeto sobre Banco Central (SGS 4390) e IBGE (SIDRA 1737)
nivel_fonte: 1
api: bcb_sgs
consulta: 4390
link: https://api.bcb.gov.br/dados/serie/bcdata.sgs.4390/dados?formato=json
codigo_serie: SGS 4390 (Selic acumulada no mês, % a.m.) e SIDRA 1737 variável 2265 (IPCA 12 meses)
deflator: IPCA acumulado em 12 meses
anualizacao: dezembro
media_mandato: aritmetica
formula: (produto dos 12 últimos meses de (1 + Selic do mês / 100)) / (1 + IPCA 12 meses / 100) − 1, em %
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# Juro real ex-post

## Definição

Quanto a Selic efetivamente paga nos últimos 12 meses rendeu acima da inflação do mesmo período.

## Por que este indicador

O nível nominal da Selic depende da inflação de cada época. O juro real mostra o aperto monetário efetivo e permite comparar mandatos com inflações diferentes (decisão D-013).

## Como ler

Positivo e alto: política monetária apertada, custo alto da dívida pública. Negativo: juro abaixo da inflação, como em 2020–21.

## Ressalvas

- É ex-post (inflação que de fato ocorreu). O juro real ex-ante, que usa a inflação esperada (Focus) e o juro futuro, é o mais usado na análise de política monetária; fica para uma rodada futura, porque expectativa não é dado observado.
- Usa a Selic efetiva (SGS 4390), que fica alguns centésimos abaixo da meta.

## Comparação com pares

Sem série equivalente no WEO.

## Extração

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| Série | Arquivo bruto | Extraído em | Observações | Primeira | Última |
|---|---|---|---|---|---|
| `juro_real_ex_post` | `dados/brutos/bcb_sgs/sgs4390_2026-10-05.json` | 2026-10-05 17:50 | 309 | 2000-12 | 2026-08 |
<!-- extracao:fim -->